证券投资

——2003年证券投资组合分析

一、证券市场环境

1、国内外经济环境。日本经济在2001年出现负增长，在2002年只出现了1.6%的小幅增长，2003年上半年增长依然停滞，一季度经济增长率只有0.1%，日本经济研究所预计日本5月份GDP只比上月增长0.5%。日本首相小泉推动的改革方案只是“看起来很美”，而实际上操作困难，结局难料。美国经济在经历克林顿时期的持续发展后，受经济发展周期、“911事件”、一系列经济丑闻等因素的影响，进入21世纪以来一直处于低迷状态。欧洲经济近些年来一直发展缓慢，欧元区经济增速缓慢。进入21世纪后，中国经济发展迅速，增长速度保持在7~8%的水平，相关法制建设处在不断完善中，经济秩序得到较好维护。但困扰中国经济的一系列问题并没有得到很好解决。

2、证券市场历史环境。从2001年我国证券市场创出历史高点2245点（上证指数）以来，在两年时间内股票指数持续下跌，虽然部分股票曾出现过反弹，但众多股票还是出现了很大跌幅。对中国股票市场的未来走势，特别是短期和中期走势，人们在认识上出现了很大分歧。

3、投资环境。国家在近期相继实行了QFII、批准社保基金入市、规范股票市场等一系列措施。在批准社保基金入市以后的两个月中，社保基金频频在公开披露的信息中亮相。上海财华信息技术有限公司提供的统计数据表明，至2003年8月初已知社保基金从二级市场买入了10只股票，总市值超过1亿元。从6月底开始，国家已经批准的QFII达9家，投资额可达15亿美圆，而且QFII已经开始在A股市场和债券市场、开放式基金等方面进行了实质性投资。与此同时，有关部门正在酝酿修改《证券法》，我国的证券投资市场正在逐渐步入规范化，进一步与国际接轨的投资环境。

4、不确定因素。在2003年的证券市场中，不确定因素对证券市场的影响也比较明显。在我国大部分地区爆发的非典型肺炎和伊拉克战争的爆发加剧了股票市场的波动，国有股减持问题及其相关传言常常成为投资者投资心态发生变化的重要因素。

二、证券市场基本资料（见相关资料附表，分别为上海180股票基本资料及8月8日成交价）

案例讨论

如果企业有1亿元闲置资金可以用于进行股票投资，投资期限1年，根据所提供的资料建立你自己的投资组合，并说明理由。

（来源：天津财经大学)

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