5.1  长期借款融资

一、长期借款概述

(一)含义:是企业向银行or非银行金融机构借入的期限超过一年的贷款。

(二)目的:一是用于企业固定资产购置的需要;

二是用于满足长期流动资金占用的需要。

(三)种类 

1、长期借款按用途不同分为: 

长期借款按用途不同分三类

固定资产投资贷款

主要用于固定资产的新建、改建和扩建等基本建设项目的贷款

更新改造贷款

主要用于固定资产的更新、改造项目的贷款

科技开发和新产品试制贷款

主要用于企业 科技开发和新产品试制方面的贷款

 2、长期借款按贷款提供者不同分为             

政策性银行贷款:是由国家政策性银行发放的贷款。

特点:(1)期限长;(2)对象:国有控股企业国有独资企业

商业银行贷款:是由各商业银行向工商企业提供的贷款。

特点:(1)期限:长短期均有。(2)借款原则:自主决策,自担风险,到期还本付息。 

其他金融机构贷款:是企业向信托投资公司、财务公司、投资公司保险公司等金融机构借入的款项。

特点:(1)期限较长。(2)利率较高。(3)信用要求和限制较

3、长期借款按有无抵押品分为

抵押贷款:

1)含义:是以特定的抵押品为担保而取得贷款。

2)抵押品的要求及种类:抵押品必须是变现能力强,质量较高的资产。

3)优点:对企业而言:有督促作用,约束力强。对银行而言,有利于银行降低其贷款风险,提高贷款的安全性。

信用贷款:

1)特点:①贷款风险较大。②限制条件多。
2)适应范围:商业信用好的企业

二、长期借款的程序

  问题1:企业如何取得长期借款?        

问题2:企业如何选择银行贷款?

No.1企业申请。企业提出申请,申请企业必须符合借款条件,了解贷款原则。

No.2银行审批。银行按照有关政策和贷款条件对借款企业审查,依据审批权限,核准企业申请的借款金额和用款计划。 

No.3双方签订借款合同。

No.4银行发放贷款。

No.5企业还本付息。企业应编制还款计划,确保长期借款到期偿还。

三、长期借款的保护性条款

      ∵长期借款的期限长、金额大、风险高,因此长期借款合同中除了基本条款外,还常附加各种保护性条款,确保企业按时足额偿还贷款。按国际惯例,保护性条款有三类:

  (一)一般性保护条款:应用于大多数借款合同中,此条款是对贷款企业资产的流动性及偿债能力等的方面要求条款。

(二)例行性保护条款:作为例行常规,在大多数借款合同中都会出现,它可以堵塞因一般借款条款规定不完善而遗留的漏洞,以保证贷款的安全性。

(三)特殊性保护条款:它是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款,只有在特殊情况下才能生效。

小结:以上条款结合使用,能有利于全面保护银行等债权人的权益。但借款合同是双方协商结果,其最终取决于双方谈判能力的大小,而不是完全取决于银行等债权人的主观愿望。因此,财务人员应注意培养公关能力、口才及综合素质。

四、长期借款的成本

    长期借款的成本包括二方面:

    1.使用费(占用费):  利息 →利率→具有经常性、多发性。

    2.筹资费:常见有:(1)手续费(2)代理费(3)承诺费(4)杂费:如律师费、咨询费。

五、长期借款融资决策

(一)选择贷款机构(银行和非银行金融机构) 应考虑以下因素:

     1、银行对企业的态度。不同的银行对企业的态度各不相同。

     2、银行对待贷款风险的政策;

     3、贷款的专业化程度:一些大银行设有不同的专业部门,分别处理不同类型、行业的贷款,选择此类银行合作,企业会更多的受益。

(二)选择适宜借款种类。根据企业的用款目的,经济情况,资本市场等选择适宜借款种类。

(三)选择利率。财务人员根据具体情况,合理地应用不同的利率策略,使其对债权人有吸引力,又对企业有利。

(四)选择借款条件。具体地讲是偿还方式和计息方式决策。

六、 长期借款的偿还

    长期借款的偿还方式有四种:(1)到期一次还本付息,且按复利计算。(2)定期付息,到期一次还本。(3)每期偿还小额本息,到期偿还大额本金。(4)定期等额偿还本利和。

[实例1] 长期借款的偿还方式的选择 

资料:A企业从银行借入5年期的贷款100万元,借款利率8%

问题:试分析不同的偿还方式对企业财务状况及利息水平的影响?

分析:No.1种偿还方式:到期一次还本付息,且按复利计算

1)偿还总额   146.93万元

2)此偿还方式,本息一并支付,加大了企业到期债务的偿还压力。

3)实际利息费为:46.93(万元)

No.2定期付息,到期一次还本。

    I=P×i×n= 100×8%×1=8(万元)             

1)偿还总额    I+P=100+40=140(万元)     

2)每期期末支付利息,到期还本,与第一种偿还方式相比,到期偿还压力有所减轻。

3)实际利息 40万元

No.3每期偿还小额本息,到期偿还大额本金。

  假定每年偿还本金的10%,各年偿还情况如下:

No.1年支付本利和:100×10%+100×8%=18

No.2年支付本利和:100×10%+100-10)×8%=17.2

No.3年支付本利和:100×10%+100-20)×8%=16.4

No.4年支付本利和:60+60×8%=64.8

             0     1      2       3       4      5

 P=100      F1     F2      F3      F4       F5

 

                        现金流量图

由图示可知: (1)偿还总额为  132万元   2)此偿还压力比No.2更低  

3)实际利息费为32万元

No.4定期等额偿还本利和。

首先:计算每期偿还本利和:A=P/P/A8%5)≈250457(元)

其次:分析每年偿还本利和的构成:见表1-1

年序号(T

年偿还额(A      

每年利息I

本金偿还额=A-I

  本金剩余额

1

2

3

4

5

   250457 

250457

250457

250457

250453

(四舍五入)

   80000

  66363

51636

35730

18552

  170457

184094

198821

214727

231901

(四舍五入)

  829543

645449

446628

231901

0

  合计

1252281

  252281

  1000000

 

说明:每年利息=本金剩余额×利率

1)偿还总额:1252281

 2)将债务本金均匀地分摊到各期,使到期支付压力最小。

3)实际利息:252281

结论:1、不同的偿还方式,在债务偿还期内的现金流量分布不同,支付总额也不同;

         2、企业应根据各种偿还方式的现金流量的特点,结合本企业的现金支付状况和投资收益水平选择偿还方式。

七、长期借款的评价

优点:1、融资速度快。与发行股票、债券融资相比,程序简单,所花费时间短。

        2、成本较低。从三方面看:①利息  ②利息具有抵税作用   ③筹资费较低

        3、灵活性较强:在借款之前以及其间,可以与银行等债权人协商具体的借款时间、数量及条件。

        4、便于利用财务杠杆效应

缺点:1、财务风险高;长期借款的金额大、期限长、风险高,企业要承担还本付息的法定义务。

          2、限制条件多;如常有附加的保护性条款

     3、融资数量有限。长期借款的数量会受到贷款机构本身资本实力的制约。  

 

 

                               西藏民族学院 财经学院  会计教研室制作