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5.1 长期借款融资 一、长期借款概述 （一）含义：是企业向银行or非银行金融机构借入的期限超过一年的贷款。 （二）目的：一是用于企业固定资产购置的需要； 二是用于满足长期流动资金占用的需要。 （三）种类 1、长期借款按用途不同分为：
2、长期借款按贷款提供者不同分为
政策性银行贷款：是由国家政策性银行发放的贷款。 特点：（1）期限长；（2）对象：国有控股企业国有独资企业 商业银行贷款：是由各商业银行向工商企业提供的贷款。 特点：（1）期限：长短期均有。（2）借款原则：自主决策，自担风险，到期还本付息。 其他金融机构贷款：是企业向信托投资公司、财务公司、投资公司保险公司等金融机构借入的款项。 特点：（1）期限较长。（2）利率较高。（3）信用要求和限制较 3、长期借款按有无抵押品分为 抵押贷款： （1）含义：是以特定的抵押品为担保而取得贷款。 （2）抵押品的要求及种类：抵押品必须是变现能力强，质量较高的资产。 （3）优点：对企业而言：有督促作用，约束力强。对银行而言，有利于银行降低其贷款风险，提高贷款的安全性。 信用贷款： （1）特点：①贷款风险较大。②限制条件多。 二、长期借款的程序
问题1：企业如何取得长期借款？
问题2：企业如何选择银行贷款？ No.1企业申请。企业提出申请，申请企业必须符合借款条件，了解贷款原则。 No.2银行审批。银行按照有关政策和贷款条件对借款企业审查，依据审批权限，核准企业申请的借款金额和用款计划。 No.3双方签订借款合同。
No.4银行发放贷款。 No.5企业还本付息。企业应编制还款计划，确保长期借款到期偿还。 三、长期借款的保护性条款 ∵长期借款的期限长、金额大、风险高，因此长期借款合同中除了基本条款外，还常附加各种保护性条款，确保企业按时足额偿还贷款。按国际惯例，保护性条款有三类： （一）一般性保护条款：应用于大多数借款合同中，此条款是对贷款企业资产的流动性及偿债能力等的方面要求条款。 （二）例行性保护条款：作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现，它可以堵塞因一般借款条款规定不完善而遗留的漏洞，以保证贷款的安全性。 （三）特殊性保护条款：它是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。 小结：以上条款结合使用，能有利于全面保护银行等债权人的权益。但借款合同是双方协商结果，其最终取决于双方谈判能力的大小，而不是完全取决于银行等债权人的主观愿望。因此，财务人员应注意培养公关能力、口才及综合素质。 四、长期借款的成本
长期借款的成本包括二方面：
1．使用费（占用费）： 利息 →利率→具有经常性、多发性。
2．筹资费：常见有：（1）手续费（2）代理费（3）承诺费（4）杂费：如律师费、咨询费。 五、长期借款融资决策 （一）选择贷款机构（银行和非银行金融机构） 应考虑以下因素： 1、银行对企业的态度。不同的银行对企业的态度各不相同。 2、银行对待贷款风险的政策； 3、贷款的专业化程度：一些大银行设有不同的专业部门，分别处理不同类型、行业的贷款，选择此类银行合作，企业会更多的受益。 （二）选择适宜借款种类。根据企业的用款目的，经济情况，资本市场等选择适宜借款种类。 （三）选择利率。财务人员根据具体情况，合理地应用不同的利率策略，使其对债权人有吸引力，又对企业有利。 （四）选择借款条件。具体地讲是偿还方式和计息方式决策。 六、 长期借款的偿还 长期借款的偿还方式有四种：（1）到期一次还本付息，且按复利计算。（2）定期付息，到期一次还本。（3）每期偿还小额本息，到期偿还大额本金。（4）定期等额偿还本利和。 [实例1] 长期借款的偿还方式的选择 资料：A企业从银行借入5年期的贷款100万元，借款利率8%。 问题：试分析不同的偿还方式对企业财务状况及利息水平的影响？ 分析：No.1种偿还方式：到期一次还本付息，且按复利计算 （1）偿还总额 146.93万元 （2）此偿还方式，本息一并支付，加大了企业到期债务的偿还压力。 （3）实际利息费为：46.93（万元） No.2定期付息，到期一次还本。
I=P×i×n= 100×8%×1=8（万元）
（1）偿还总额 I+P=100+40=140（万元）
（2）每期期末支付利息，到期还本，与第一种偿还方式相比，到期偿还压力有所减轻。 （3）实际利息 40万元 No.3每期偿还小额本息，到期偿还大额本金。 假定每年偿还本金的10%，各年偿还情况如下： No.1年支付本利和：100×10%+100×8%=18 No.2年支付本利和：100×10%+（100-10）×8%=17.2 No.3年支付本利和：100×10%+（100-20）×8%=16.4 No.4年支付本利和：60+60×8%=64.8
P=100万 F
现金流量图 由图示可知： （1）偿还总额为 132万元 （2）此偿还压力比No.2更低 （3）实际利息费为32万元 No.4定期等额偿还本利和。 首先：计算每期偿还本利和：A=P/（P/A，8%，5）≈250457（元） 其次：分析每年偿还本利和的构成：见表1-1
说明：每年利息=本金剩余额×利率 （1）偿还总额：1，252，281元 （2）将债务本金均匀地分摊到各期，使到期支付压力最小。 （3）实际利息：252，281元
2、企业应根据各种偿还方式的现金流量的特点，结合本企业的现金支付状况和投资收益水平选择偿还方式。 七、长期借款的评价 优点:1、融资速度快。与发行股票、债券融资相比，程序简单，所花费时间短。 2、成本较低。从三方面看：①利息 ②利息具有抵税作用 ③筹资费较低 3、灵活性较强：在借款之前以及其间，可以与银行等债权人协商具体的借款时间、数量及条件。 4、便于利用财务杠杆效应 缺点：1、财务风险高；长期借款的金额大、期限长、风险高，企业要承担还本付息的法定义务。
2、限制条件多；如常有附加的保护性条款 3、融资数量有限。长期借款的数量会受到贷款机构本身资本实力的制约。
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