自测题参考答案

   第一部分  基础题

 一、单选

  1-5  DCBCB  6-10 CDCCD  11-15 CCCBC  16-19 DCCC

二、多选

  1-5 ADD  ABD  ABDE  ABE  CD  6-10 ADD  ABC  ABC  ADE  11-BBD  BD  AB

三、判断

  1-5 √×√×√  6-9 ×√√√

四、计算分析题。

  1、年折旧额=（100-10）/6=15（万元）

（1）该投资项目回收期Pt=（3-1）+25/50=2.5（年）

（2）净现值NPV=∑CI/（1+i）t-CO（t从0到n）

                =35*（P/F，10%，1）+40*（P/F，10%，2）

                  +50*（P/F，10%，3）+45*（P/F，10%，4）

                  +40*（P/F，10%，5）+45*（P/F，10%，6）

                 -100=83.405（万元）

2、（1）第一种投资：NPV=（P+I）（P/F，i,n）-P

                       =(10000+100000*14%*5)*(P/F,10%,5)

                        -10

 =5553(元)

  第二种投资：NPV=26400*（P/A，10%，5）+10000*（P/F，10%，5）-100000

                 =6292.4（元）

  （2）因为年营业现金流量=净利+年折旧额

        1—4年年折旧额=（100000-100000*10%）/5=18000（元）

        净利=12000*（1-30%）=8400（元）

        所以，年营业现金流量=26400（元）

 （3）因为第二种投资方案NPV>第一种投资方案NPV，

       所以，选择第二种投资方案。

6、（1）由于购设备5400元，年限为3年，

所以每年折旧=5400/3=1800（元）

项目                       年份

1                    

2             

3

销售收入（1）

2000

3000

5000

每年折旧（2）

1800

1800

1800

税前利润（3）

200

1200

3200

所得税为40%（4）

 

 

 

税后利润（5）=（3）*（1-40%）

120

720

1920

年营业现金流量（6）=（5）+（2）

1920

2520

3720

由于600元为追加投资，所以第三年年营业现金流量为3720+600=4320第一年营业现金流量为1920元，第二年营业现金流量为2520元，第三年营业现金流量为4320元。

  （2）现金流入量=1920*（P/F，10%，1）+2520*（P/F，10%，2）

                    +4320*（P/F，10%，3）

                  =7071.2（元）

       现金流出量=6300（元）

       净现值NPV=7071.2-6000=1071.2（元）

（3）

项目                年份

0

1

2

3

净现金流量

-6000

1920

2520

4320

累计净现金流量

-6000

-4080

-1560

2760

由表分析可知 Pt=2+1560/4320=2.36年

（4）如果不考虑其他因素，由（2）知NPV>0,此方案可接受。

7、（1）方案A的净现值NPV=A*（P/A，i,n）-P=600*(P/A,12%,5)

                           -20000=1628.8(元)

       方案B的净现值NPV=A*（P/A，i,n）-P=148000*（P/A，12%，5）-50000=335104（元）

  （2）方案A的回收期Pt=(4-1)+200/6000=3.33(年)

       方案B的回收期Pt=（4-1）+5600/14800=3.38（年）

五、简答题：略

 

第二部分   中级会计师考试真题

一、单选题

1.A 2.B 3.B 4.C 5.A 6.B 7.D 8.D 9.B 10.B 11.A 12.D 13.B 14.A 15.C 16.D 17.B 18.D 19.B 20.A 21.B 22.C 23.A 24.A 25.D 26.B

二、多选题

1.AB 2.ABD 3.ABD 4.ABC 5.AC 6.BCD

三、判断题

1.× 2.× 3.√ 4.√ 5.× 6.×　

四、计算分析题

1. （l）该设备各年净现金流量测算：额

　　NCF=（ 1—4）= 20＋（ 100－ 5）／5＝ 39万元）

　　NCF（5）＝20＋（ 100— 5）／5＋ 5＝ 44（万元）

　　（2）静态投资回收期=100／39＝2.56（年）

　　（3）该设备投资利润率= 20／100× 100％= 20％

　　（4）该投资项目的净现值= 39 ×3.7908＋ 100 × 5％×0.6209－100＝ 147.8412＋ 3. 1045—100）= 50.95（万元）

2. （1）计算两个项目净现值的期望值

　　A项目：200×O.2＋100×0.6＋50×0.2=110（万元）

　　B项目：300×O.2＋100×O.6＋（-50）×O.2=110（万元）

　　（2）计算两个项目期望值的标准离差

　　A项目：［（200－110）2×O.2＋（100－110）2×O.6＋（50－110）2×O.2］1/2=48.99

　　B项目：［（300－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（－50－110）2×0.2］1/2=111.36

　　（3）判断A、B两个投资项目的优劣

　　由于A、B两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。

3. 答案：
　　（ 1）计算表中用英文字母表示的项目：
　　（ A）=－1900+1000=－900
　　（ B）=900－（－900）=1800
　　（ 2）计算或确定下列指标：
　　① 静态投资回收期：
　　包括建设期的投资回收期 =                （年）
　　不包括建设期的投资回收期＝ 3.5－1＝2.5（年）
　　② 净现值为 1863.3万元
　　③ 原始投资现值＝ 1000＋943.4＝1943.3（万元）
　　④ 净现值率＝
　　⑤ 获利指数＝ 1＋95.88%＝1.9588≈1.96
　　

或：获利指数＝
　　（ 3）评价该项目的财务可行性：
　　∵该项目的净现值 1863.3万元>0
　　　净现值率 95.88%>0
　　　获利指数 1.96>1
　　　包括建设期的投资回收期 3.5年> 年
　　∴该项目基本上具有财务可行性。
4.  （1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝285 000-80 000=205 000（万元）
　　（2）因更新设备而每年增加的折旧＝（205000-5000）/5＝40000 （元）
　　（3）经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额＝10 000×33%=3 300（元）
　　（4）经营期每年因营业利润增加而增加的净利润＝10 000×（1-33%）=6 700（元）
　　（5）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失＝91 000-80 000=11 000（元）
　　（6）因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝11 000×33%=3 630（元）
　　（7）ΔNCF0=-205 000（元）
　　（8）ΔNCF1=6 700+40 000+3 630=50 330（元）
　　（9）ΔNCF2~4=6 700+40 000=46 700（元）
　　（10）ΔNCF5＝46 700＋5 000＝51 700（元）

一、        综合题

1、（1）计算债券资金成本率

　　债券资金成本率=［1500×8%×（1－33%）］÷［1500×（1－2%）］=5.47%

　　（2）计算设备每年折旧额

　　每年折旧额=1500÷3=500（万元）

　　（3）预测公司未来三年增加的净利润

　　2001年：（1200－400－500－1500×8%）×（1－33%）=120.6（万元）

　　2002年：（2000－1000－500－1500×8%）×（1－33%）=254.6（万元）

　　2003年：（1500－600－500－1500×8%）×（1－33%）=187.6（万元）

　　（4）预测该项目各年经营净现金流量

　　2001年净现金流量=120.6＋500＋1500×8%=740.6（万元）

　　2002年净现金流量=254.6＋500＋1500×8%=874.6（万元）

　　2003年净现金流量=187.6＋500＋1500×8%=807.6（万元）

　　（5）计算该项目的净现值

　　净现值=-1500＋740.6×O.9091＋874.6×0.8264＋807.6×0.7513=502.80（万元）

2 (1) ①当前旧设备折余价值＝299000—190000＝109000元
②当前旧设备变价净收入＝110 000—1000＝109000元
(2)①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝550000—109000＝441000元
②经营期第1年总成本的变动额＝20000十80000＝100 000元
③经营期第1年营业利润的变动额＝110000—100000＝10000元
④经营期第1年因更新改造而增加的净利润＝10 000×(1—33％)＝6700元
⑤经营期第2—4年每年因更新改造而增加的净利润＝100000×(1—33%)＝67000元
⑥第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差＝50000—9000＝41000元
⑦ NCF0＝—441000元
NCF1＝6700十80000＝86700元
NCF 2—4＝67000十80000＝147000元
NCF5＝114000十41000＝155000元
⑧ IRR甲＝14％十（14940.44/14940.44-（-7839.03））×2%=15.31%
(3)①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝758160元
②B设备的投资＝758160十109000＝867160(元)
③乙方案的差额内部收益率
200000×(P／A， IRR乙，5)＝758160
(P／A， IRRz，5)＝3．7908
查表IRR乙＝10％
(4)企业期望的投资报酬率＝8%十4％＝12%
(5) IRR甲＝15．31％＞12％
甲方案经济上是可行的。
IRR乙＝10％＜12％
乙方案经济上不可行。
企业应选择甲方案作为更新改造方案，原因是甲方案的内部收益率大于企业期望的投资报酬率

 

                                 

 

                      西藏民族学院 财经学院  会计教研室制作