本章小结

1、证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的凭证。证券投资是指以国家或外单位公开发行的有价证券为购买对象的投资行为。可供企业投资的证券主要有国库券、短期融资券、可转让存单和企业股票与债券等。

根据证券投资的对象不同，可以分为债券投资、股票投资和组合投资。

企业进行证券投资的目的有：（1）暂时存放闲置资金；（2）与筹集长期资金相配合；（3）满足未来的财务需求；（4）满足季节性经营对现金的需求；（5）获得对相关企业的控制权。

2、证券投资风险与收益率

证券投资风险主要来源于以下几个方面：（1）证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的违约风险；（2）由于利息率的变动而起证券价格波动的利息率风险；（3）由于通货膨账而使证券到期或出售所获得的资金购买力下降的购买风险；（4）想出售而不能立即出售的流动性风险；（5）由于证券期限长而带来的期限性风险。

3、企业进行证券投资的主要目的是为了获得投资收益。

4、债券证券投资决策

企业进行短期债券投资的目的主要是为了配合企业对资金的需求，调节现金余额，使现金余额达到合理水平；企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。

债券估价模型有：

（1）一般情况下的债券估价模型：

P=I·（P/A，K，n）＋F·（P/F，k，n ）

（2）一次还本付息且不计复利的债券估价模型：

P=（F＋F，i，n）·（P/F，k，n）

（3）折现发行债券的估价模型：P=F·（P/F，k，n）

在进行债券投资决策时，只有在债券价格低于按估价模型计算出的价格时，才值得投资。

债券投资的优点有：本金安全性高；收入稳定性强；市场流动性好。债券投资的缺点有：购买力风险较大。

5、股票投资的目的主要有两种：一是获利，二是控股。

股票投资的优点是：投资收益高，购买力风险低，拥有经营控制权。股票投资的缺点是：求偿权居后；价格不稳定；收入不稳定。

6、证券投资组合。证券投资组合又叫证券组合，是指在进行证券投资时，不是将所有的资金都投向单一的某种证券，而是有选择地投向一组证券。通过有效地进行证券投资组合，可削减证券风险，达到降低风险的目的。

7、证券投资组合的风险可以分为两种性质不同的风险，即非系统性风险和系统性风险，前者又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成估价损失的可能性，这种风险可以通过证券持有的多样化来抵销。后者又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来估价损失的可能性。这种风险影响到所有的证场上所有的证券，不能通过证券组合分散掉。对投资者来说，这种风险是无法消除的，不可分散风险的程度，通常用β系数来计算投资组合的β的系数是单个证券β系数的加权平均数，权数为各种证券在投资组合所占的比重，

8、证券投资组合策略包括：保守型策略，冒险型策略，适中型策略。

                      西藏民族学院 财经学院  会计教研室